'Carmen' Lany Del Rey je dojemným zobrazením mladé ženy zachycené v destruktivním cyklu slávy a umělosti. Text písně vykresluje živý obraz Carmen, postavy, která ztělesňuje kouzlo i temnotu života žitého na veřejnosti. Del Reyovo vyprávění je bohaté na metafory a kulturní odkazy a vytváří tak komplexní zhudebněnou studii postav.
Píseň začíná popisem Carmen jako někoho, kdo se klame špičkovým likérem, což naznačuje život v povrchním luxusu, který maskuje hlubší problémy. Opakované řádky „Nechceš být jako já“ a „Umírám, umírám“ slouží jako strašidelný refrén, přičemž Carmen varuje ostatní, aby se vzdali svého životního stylu, i když je v něm uvězněná. Srovnání jejího vnějšího kouzla a vnitřního rozkladu, který zažívá, je ústředním tématem písně. Del Rey ve své hudbě často zkoumá témata slávy, mládí a amerického snu a „Carmen“ není výjimkou a nabízí kritiku toho, jak společnost okouzluje sebedestruktivní chování, zejména u mladých žen.
Hudebně „Carmen“ odráží charakteristický styl Del Reye, který mísí filmové struny s hip-hopem ovlivněným beatem a vytváří melancholickou, ale zasněnou zvukovou scénu. Francouzský dialog ke konci písně přidává prvek romantické tragédie, zdůrazňuje touhu postavy po lásce a délku, kterou by zašla, aby ji dodržela. Del Reyovo použití termínu „bílý blesk“ by mohlo být metaforou pro prchavou a nebezpečnou povahu Carmenina života, stejně jako odkazem na měsíční svit, nezákonně vyráběný vysoce odolný likér, dále symbolizující nezákonný životní styl postavy. Celkově je „Carmen“ tragickou baladou, která zachycuje dualitu života, který je záviděn i litován, a osvětluje často nevídané boje, které mohou doprovázet život vnímaný půvab.